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近日，随着酱香品类和贵州产区热度的不断攀升，作为贵州白酒的重要成员和唯一特殊香型代表——董酒的价值，在多个重要场合被重提。

一个白酒产品是否有产品力，是否值得运作，最简洁明了的验证方式就是看其老酒价值。因为白酒具有金融投资属性，如果经过市场的时间过滤和沉淀，老酒越来越值钱，则说明现有产品更具有价值，同时运营风险更低，董酒就是这样的产品逻辑。

而在老酒投资界，部分白酒收藏家同样具有类似观点，“酱香之后是董香”，一直是老酒圈流行的投资收藏信条之一。

为什么董香型白酒会得到老酒界如此高的评价？为什么有不在少数的酒类收藏爱好者认为，董酒投资可以与茅台投资相媲美？

率刷拍卖会新高的董酒，为什么藏家惜售，认为价值还未回归？

查询历年来董酒老酒拍卖记录观察到，老董酒的确在诸多名酒拍卖会上屡次刷新交易额天花板：

2012年北京歌德名酒专场 ，1981年千斤原浆董酒，以609.5万元成交。

2015年西泠秋季拍卖会，12瓶80年代末白董 ，以51750元成交。

2016年保利香港春季拍卖会，20瓶90年代方董，以31681元成交。

2017年荣宝斋春季艺术品拍卖会，10瓶80年代白董，59800元成交。

2019年西泠印社春季拍卖会，1993年红董（两原箱），69000元成交。

白标董酒也称“白董”，是老董酒中比较有代表性的品种，生产时间从1983年至1990年代初，以“白董”为例，对比2015年和2017年80年代的白董成交价格，能够发现，两年时间，单瓶价格已升值38%。这说明，董酒的升值空间还很大，还没有回归价值本位，所以目前周围一些藏家朋友都待价而沽、观望惜售，认为其未来价格上升空间不可估量。

贵州两大宝，董酒高价值的投资逻辑在哪里？

董酒的高投资属性，与董酒综合性价值因素有关，早在2014年举行的“中国酒业论坛”上，中国白酒泰斗沈怡方老先生就表示，“贵州省在白酒行业里边有两大宝，一个是茅台，一个是董酒。”彰显了董酒的行业地位和产品价值。

通过调研发现，正如贵州两大宝的论断所言，在白酒收藏界，能够和茅台收藏相媲美的，董酒是较为明显的品牌，投资市场普遍认为，以下五大因素共同支撑了董酒的投资价值：

第一，品牌因素。董酒是中国老八大名酒之一，曾经四次入选国家名酒之列，并具备中华老字号认定，最重要的是，董酒是行业唯一获得“国密”殊荣的品牌。

第二，工艺因素。除了董酒“两大两小，双醅串蒸”独特酿造工艺，“百草入曲”也是董酒高价值的重要原因，因为董酒在其酒曲中所添加的130余味本草，有些本身就十分名贵。特殊的工艺，酿制了特殊的香型，董酒即是董香型的代表，在一定程度上具有唯一性。

第三，酒体因素。贮存老熟过程中酒体发生氧化和酯化反应，使酒中的醇类物质和酸类物质减少，并且产生新的酯类物质，有效提高白酒的质量品质。而董酒酒体的一大特征是总酸含量较高，会加快酯类的生成和醇类的转化，更利于酒体老熟，在同样的时间内，董酒老熟更快，老酒品质更高。与此同时，董酒因为“百草入曲”的原因，其酒体的健康附加值也是一大价值点，是行业内唯一以健康为特点的白酒。

第四，产量因素。物以稀为贵，工艺复杂、生产周期长，造就了董酒的稀缺价值，从历史和现在产能情况来看，相比茅台，除了上世纪90年代初以外，董酒的产能一直处于较低历史水平，在十二大香型中，也是稀缺化产能香型。

第五，市场因素。董酒的收藏和投资，一直是老酒圈的一大亮点，董酒的价值在老酒收藏界是一种共识，因此，在这种认知基础上，水涨船高，董酒的投资风险相对较低，出售价值相对较高。

跳出老酒圈看未来，了解到，自2018年以来，董酒开始正式进入全国化营销运营阶段，无论在品牌声量还是市场覆盖层面均有高速增长态势，一方面看到最近几年董酒在市场层面的风生水起，另一方面，也看到董酒高价值投资属性，同时看到白酒健康消费趋势的发展和高端酒需求的必然，更多的经销商愿意选择董酒，认为董酒升值空间大，越存越值钱，运营风险较低，是兼得流通和投资双重利益的白酒产品。（李文）

来源： 光明网